Fitch utrzymał rating Polski, ale ostrzega: perspektywa negatywna

 

Decyzja Fitch z 27 lutego 2026 r.: rating Polski bez zmian

Ministerstwo Finansów przekazało, że 27 lutego 2026 r. agencja ratingowa Fitch Ratings ogłosiła utrzymanie oceny ratingowej Polski na poziomie "A-/F1" dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz "A-/F1" dla zobowiązań w walucie krajowej. Jednocześnie perspektywa ratingu pozostaje na poziomie negatywnym.

Według Fitch Ratings potwierdzeniem ratingu Polski na poziomie "A-" są: duża, zróżnicowana i odporna gospodarka, korzyści wynikające z członkostwa w UE, wiarygodna polityka pieniężna i kursowa oraz solidna pozycja zewnętrzna na tle krajów o analogicznej ocenie ratingowej.

Co ciąży na ocenie? Deficyt, dług i wydatki

Fitch wskazuje, że pozytywne fundamenty są równoważone przez wysoki deficyt fiskalny, szybko rosnący dług publiczny oraz niższy poziom dochodów. Negatywna perspektywa odzwierciedla ryzyko utrzymywania się wysokiego deficytu i dalszego wzrostu relacji długu do PKB przy braku wiarygodnego planu konsolidacji fiskalnej oraz w warunkach napięć politycznych ograniczających skuteczność działań władz.

Szacunki i prognozy Fitch

Agencja szacuje, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych wzrósł do 7,0 proc. PKB w 2025 r., powyżej mediany 2,9 proc. dla krajów o podobnym poziomie ratingu. Fitch podaje też, że wydatki publiczne sięgnęły ok. 50 proc. PKB, a wydatki obronne wzrosły do ok. 3 proc. PKB w 2025 r. z 1,6 proc. w 2021 r.

Fitch prognozuje ograniczenie deficytu do 6,5 proc. PKB w 2026 r. oraz do 6,2 proc. PKB w 2027 r., przy ograniczonej przestrzeni do dalszej konsolidacji. Według agencji relacja długu publicznego może wzrosnąć do ok. 70 proc. PKB w 2027 r. z 59 proc. w 2025 r., a następnie rosnąć dalej w średnim okresie.

Wzrost gospodarczy Polski: 2025 r. i prognozy na 2026-2027

Realny wzrost PKB wyniósł 3,6 proc. w 2025 r. Fitch podniósł prognozę na 2026 r. do 3,6 proc., wskazując m.in. na napływ środków unijnych i niższą inflację. W 2027 r. oczekiwane jest spowolnienie do 2,9 proc., przy dominujących ryzykach w dół.

• Komunikat dla mieszkańców Poznania
• Pilny komunikat dla klientów PKO BP
• To dlatego KO naciska na przyjęcie SAFE? Airbus: program A400M ponownie wstrzymany
• 200 tys. zł zamiast 800 plus. Zaskakująca propozycja ekspertów
• Prof. Ryszard Piotrowski: SAFE jest niezgodny z Konstytucją i TUE
• Natsu zapytana o zarobki. Kwota zwala z nóg
• Złe wieści dla Donalda Tuska. Nowy sondaż partyjny
• ZUS wydał pilny komunikat
• Ostrzeżenie drugiego stopnia przed wezbraniem wody w Widawie. Komunikat dla mieszkańców Wrocławia
• KseF - niebezpieczny dla polskiej suwerenności cyfrowej bubel

Perspektywy ratingu: co mogłoby zmienić decyzję?

Podwyższenie oceny lub perspektywy ratingu Fitch wiąże z wzrostem wiarygodności i skuteczności konsolidacji fiskalnej, która prowadziłaby do stabilizacji relacji długu do PKB w średnim okresie.

Obniżenie ratingu może nastąpić w razie spadku zaufania do zdolności władz do stabilizacji długu publicznego, np. wskutek braku dodatkowych działań konsolidacyjnych, słabszego wzrostu gospodarczego lub istotnego wzrostu kosztów finansowania.