Czy Paramount będzie musiał sprzedać CNN? Cztery możliwe scenariusze

Według Michaela Morrisa, analityka ds. mediów w Guggenheim Securities w ugodzie z Kalifornią, Arizoną, Kolorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesotą, Nevadą, New Jersey, Nowym Meksykiem, Nowym Jorkiem, Oregonem i Waszyngtonem, mogłoby pomóc spełnienie w transakcji wskaźników antymonopolowych, stosowanych przez Amerykański Departament Sprawiedliwości i Federalną Komisję Handlu.

Cztery scenariusze

Według analityka, aby spełnić wskaźniki konieczna byłaby realizacja sprzedaży telewizyjnych stacji kablowych w czterech scenariuszach:

• Sprzedaż kanałów CNN i TBS Warner Bros. Discovery.
• Sprzedaż 9 głównych kanałów kablowych grupy Discovery (Discovery, HGTV, FoodNetwork, TLC, OWN, Travel Channel, Animal Planet, Magnolia i Discovery Turbo).
• Sprzedaż CNN i 9 powyższych kanałów Discovery.
• Sprzedaż 11 kanałów kablowych Paramount: Nickelodeon, MTV, Comedy Central, BET, Paramount Network, VH1, Nick Jr., TV Land, TeenNick, CBS Sports, CMT.

Co to jest HHI?

HHI (Wskaźnik Herfindahla-Hirschmana - ang. Herfindahl-Hirschman Index) – wskaźnik koncentracji rynku określający poziom natężenia konkurencji. Stosowany przez organy regulacyjne, takie jak Federalna Komisja Handlu (FTC) i Departament Sprawiedliwości (DOJ), w celu pomiaru koncentracji rynku oraz zatwierdzania lub odrzucania transakcji. Przyjmuje się, że poziom od 1000 do 1800 HHI wskazuje na umiarkowaną koncentrację. Według obliczeń analityka według obecnie przyjętego modelu transakcji wyniósłby 2106.

Dlaczego to ważne?

Ewentualne przejęcie Warner Bros. Discovery przez Paramount Skydance może mieć wpływ na przyszłość należących do koncernu marek medialnych, w tym CNN i Grupy TVN. Jeśli regulatorzy uznają, że połączona firma byłaby zbyt dużym graczem na rynku, nowy właściciel może zostać zobowiązany do sprzedaży części aktywów, aby uzyskać zgodę na finalizację transakcji.

W przypadku CNN analitycy wskazują, że stacja jest jednym z aktywów, które potencjalnie mogłyby zostać sprzedane w celu ograniczenia koncentracji rynku. Z kolei w odniesieniu do TVN nie pojawiły się dotąd informacje o planach sprzedaży grupy, jednak zmiana właściciela Warner Bros. Discovery może w przyszłości wpłynąć na strategię biznesową całego koncernu, w tym jego aktywów w Polsce. Na obecnym etapie są to jednak wyłącznie możliwe scenariusze, a nie podjęte decyzje.

Przejęcie przez należący do kojarzonej z Donaldem Trumpem rodziny Ellisonów Paramount Skydance koncernu Warner Bros. Discovery budzi kontrowersje w lewicowo-liberalnych mediach również ze względu na ewentualną zmianę linii redakcyjnej CNN. Podobnie transakcja budzi obawy również w Polsce, ze względu na Grupę TVN należącą do Warner Bros. Discovery.

Potężna transakcja

Paramount Skydance dąży do jak najszybszego dopięcia transakcji, a według branżowego portalu Status zarząd ma nadzieję, że stanie się to do 15 lipca, choć w publicznych wypowiedziach i dokumentach wyznaczono datę 30 września. Jeśli do tego czasu fuzja nie dojdzie do skutku, akcjonariusze WBD mają otrzymywać dodatkowe 25 centów za akcję za każdy kwartał opóźnienia. Paramount Skydance zgodził się na zakup akcji WBD po cenie 31 dol., a całkowita wartość transakcji wyceniana jest na 110 mld dol.

Akcjonariusze WBD zatwierdzili sprzedaż spółki podczas specjalnego walnego zgromadzenia w kwietniu, jednak wciąż potrzebne są zgody regulatorów w krajach, gdzie obie spółki są obecne. Sprawę bada m.in. brytyjski urząd antymonopolowy CMA. Paramount zwrócił się też o zgodę na przejęcie do europejskiego regulatora.